Возможность снижения ключевой ставки и инфляция. Заявления Набиуллиной после заседания ЦБ

Совет директоров Банка России не обсуждал на заседании снижение ключевой ставки. Об этом на пресс-конференции по итогам заседания совета директоров ЦБ по ключевой ставке заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина.
Она также отметила, что ожидать этого можно, когда инфляционное давление будет снижаться устойчиво.
ТАСС собрал основные заявления главы ЦБ.

О ключевой ставке

class="Paragraph_paragraph__9WAFK Paragraph_paragraph--in_article_page__a1yJe">

• Вероятность дальнейшего повышения ключевой ставки "уменьшилась".
• Совет директоров ЦБ не обсуждал снижение ключевой ставки: "Ожидать начала снижения ставки можно будет только после того, как мы будем уверены, что инфляция устойчиво снижается, устойчиво и с той скоростью, которая позволит нам вернуть инфляцию к 4% в 2026 году".
• ЦБ обсуждал "только сохранение ставки" и сигнал о дальнейших действиях.
• Регулятор принимает решения по ключевой ставке независимо, но находится "в постоянном контакте" с правительством.
• Ситуация, когда ставки по депозитам в ноябре - декабре 2024 года были выше ключевой ставки, является нестандартной: "Сейчас ситуация более-менее в норме".

Об инфляции

class="Paragraph_paragraph__9WAFK Paragraph_paragraph--in_article_page__a1yJe">

• "Пока преждевременно делать выводы о масштабе влияния" укрепления рубля на инфляцию.
• Банк России исходит из того, что "влияние бюджета в текущем году будет дезинфляционным".
• Политика регулятора "строится на устойчивых тенденциях, фундаментальных факторах, твердых фактах и консервативном подходе к оценке рисков": "Сохранять этот подход критически важно для уверенного возвращения инфляции к 4% в 2026 году вне зависимости от сценария развития внешних условий".
• Улучшение условий внешней торговли будет дезинфляционным фактором, но при условии расширения не только импорта, но и экспорта: "Иначе, если вырастет только импорт, а экспорт останется тем же самым, это будет приводить к ослаблению валютного курса, курса рубля".

О росте цен

class="Paragraph_paragraph__9WAFK Paragraph_paragraph--in_article_page__a1yJe">

• Текущие темпы роста цен постепенно снижаются, "и если услуги продовольствия по-прежнему дорожают высокими темпами, то по непродовольственным товарам рост цен замедлился до умеренных значений".

О российской экономике и курсе рубля

class="Paragraph_paragraph__9WAFK Paragraph_paragraph--in_article_page__a1yJe">

• Российская экономика находится "в зоне повышенной неопределенности, связанной в том числе с внешними условиями", но "идет по траектории "мягкой посадки", без резких колебаний".
• Если посмотреть на динамику курса через призму последнего года, то обменный курс рубля к доллару и к юаню "находится примерно там же, где он был летом", что было "самой крепкой точкой за весь прошлый год": "Поэтому говорить о каком-то систематическом ослаблении или укреплении рубля пока преждевременно".

Об ипотеке

class="Paragraph_paragraph__9WAFK Paragraph_paragraph--in_article_page__a1yJe">

• ЦБ прорабатывает "возможное дополнительное ограничение" для банков в рамках ипотечного стандарта, чтобы исключить схемы с комиссией.

О валютном курсе

class="Paragraph_paragraph__9WAFK Paragraph_paragraph--in_article_page__a1yJe">

• ЦБ не планирует вмешиваться в механизм формирования валютного курса банков: "И мы считаем, что лучше не вмешиваться в механизм формирования валютного курса банков. Это может привести к тому, что банкам будут невыгодны эти операции, они не будут удовлетворять клиентский спрос".

О рынке труда

class="Paragraph_paragraph__9WAFK Paragraph_paragraph--in_article_page__a1yJe">

• Ситуация на рынке труда остается напряженной, "в то же время появилось больше сигналов о снижении дефицита кадров". Количество резюме на одну вакансию "продолжает расти".

Об активах и санкциях

class="Paragraph_paragraph__9WAFK Paragraph_paragraph--in_article_page__a1yJe">

• Привлекательность рублевых активов выросла благодаря переоценке геополитических рисков и высокой доходности в рублях: "Однако пока преждевременно судить об устойчивости изменения внешних условий".
• ЦБ не имеет достоверных данных о росте интереса нерезидентов к российским активам: "Хотя вы видите, эта тема обсуждается достаточно широко. И, конечно, есть объективные причины для такого интереса".
• Регулятор в своих прогнозах исходит из "сохранения санкционного давления на текущем уровне".
• Обсуждать вопрос разморозки российских активов, несмотря на заявления США о возможном смягчении санкций, рано: "На эту тему, мне кажется, рассуждать преждевременно".

О кредитовании

class="Paragraph_paragraph__9WAFK Paragraph_paragraph--in_article_page__a1yJe">

• Основное замедление кредитования наблюдается в розничном сегменте: "Там тенденция достаточно устойчивая".
• ЦБ не планирует системного снижения надбавок для банков, "даже если темпы роста кредитования будут более низкие".

О криптовалюте

class="Paragraph_paragraph__9WAFK Paragraph_paragraph--in_article_page__a1yJe">

• Регулятор предлагает запретить расчет криптовалютами вне экспериментального режима: "Не только ввести запрет, но и установить ответственность за нарушение этого запрета".
• ЦБ "не видит обстоятельств", при которых криптовалюта могла бы попасть в его резервы.