Что принесет биржевой шторм по имени "Дональд"?

class="MediaContainer_container___hAhp"> class="ImageExtraContent_media__5l7rl"> class="ImageSSR_wrapper__5_A4t" data-media="" style="background:#d0d1e0"> style="text-align:center;"> class="WithZoomOption_container__k810q" style="cursor:zoom-in"> class="MediaContainer_caption__9uiPH"> class="MediaCaption_wrapper__QM57K MediaCaption_wrapper--visible__riv_5"> class="tass_pkg_caption-MI-Pm tass_pkg_caption--size_default-pedsa tass_pkg_caption--font_weight_medium-4UIKi tass_pkg_caption--color_primary-LP767"> class="CroppedSimpleText_wrapper__KECGT">Президент США Дональд Трамп class="MediaCaption_copyright__AJGUp"> class="tass_pkg_caption-MI-Pm tass_pkg_caption--inline-DDCkz tass_pkg_caption--size_default-pedsa tass_pkg_caption--font_weight_medium-4UIKi tass_pkg_caption--color_secondary-8LmQQ"> class="CroppedSimpleText_wrapper__KECGT CroppedSimpleText_wrapper--inline___8fpp">© AP Photo/ Evan VucciВнезапные и архирадикальные решения президента США Дональда Трампа по введению импортных пошлин в отношении практически всех стран мира, обладающих хоть какой-то экономикой, вывели глобальные рынки из равновесия. Биржи, на которых торгуют ценными бумагами, чутко реагируют на новости (и экономические, и политические), особенно негативные. На взрывные новости — особенно резко. Американская газета The New York Times отметила, что исторически высокие тарифы в размере от 10 до 50% в отношении товаров из 185 стран "застали инвесторов, экономистов и бизнесменов врасплох, перевернув с ног на голову все экономические прогнозы".

Хроника пикирующих индексов

Именно такая картина наблюдалась в конце прошлой недели. На биржах всех стран заштормило. Держатели ценных бумаг, предвидя неладное, стали избавляться от своих пакетов, чтобы избежать убытков, если дела в экономике пойдут вниз по наклонной вопреки планам Трампа. Повысившееся предложение, естественно, понизило цены. Согласно биржевой терминологии — котировки. Так, 3 апреля 2025 года один из главных биржевых индексов США S&P 500 (охватывающий котировки ценных бумаг 500 крупнейших американских компаний, а значит, вполне отражающий состояние экономики в целом) упал на 4,48%. По меркам биржевых игроков, работающих на колебаниях котировок в доли процентов, это много. Редкий западный банк выплачивает столько по депозитам, которые традиционно являются инвестиционным соперником фондового рынка.
class="WithPositionControl_container__0BE8L WithPositionControl_container--aside__FAH3z">Читайте такжеКак США вели торговые войны class="ImageSSR_wrapper__5_A4t" data-media="" style="background:#F2F2F2"> style="text-align:center;">Азиатские рынки (точнее, владельцы акций, которые обращаются на них), полагая, что они находятся на другой стороне глобуса, отреагировали более спокойно. Японский Nikkei 225 потерял 2,77%, гонконгский Hang Seng — 1,52%, а китайский CSI и вовсе только 0,59%. Хотя в отношении гонконгского рынка можно предположить, что шок был смягчен прослойкой бумаг финансовых компаний, а сравнительно слабую реакцию китайского рынка можно объяснить уверенностью инвесторов в неуязвимости экономики Поднебесной.
Не сразу оценили приближение шторма и в Западной Европе. Британский FTSE 100 просел на 1,55%, правда, французский CAC 40 понес более ощутимые потери — 3,3%, а германский DAX — 3% на фоне депрессивного состояния экономики.
Трамп борется с госдолгом. Что это принесет США и всему миру? class="ImageSSR_wrapper__5_A4t" data-media="" style="background:#F2F2F2"> style="text-align:center;">Следующие два дня были всеобщими выходными, когда сделки купли-продажи бумаг не осуществлялись, но можно было осмыслить ситуацию в ожидании каких-либо конкретных действий. Намерение Вашингтона обсуждать условия возможного смягчения тарифов с Индией, Вьетнамом и Израилем большой ясности в ситуацию не внесло. Более того, обращаясь ко всем, Трамп заявил, что не намерен снижать тарифы, "пока они не заплатят нам кучу денег". Под "они" реформатор, видимо, подразумевал своих недавних экономических партнеров. Однако, глава Белого дома нашел и слова утешения, правда, с сомнительным терапевтическим эффектом: "Иногда надо принимать лекарства, чтобы привести в порядок что-либо".
Легче от таких рецептов, естественно, не стало, и понедельник (7 апреля 2025 года) не был отмечен позитивной статистикой. Американские акции подешевели еще на 2%, европейские — на 3–4%. Не так существенно, как в дни первоначального шока, но вполне осязаемо. Особенно остро отреагировал Азиатский регион, поняв, что события мимо них не пройдут. Так, японские Nikkei и TOPIX буквально рухнули соответственно на 7,83 и 7,79%. Китайский CSI 300 потерял 7,05%, а гонконгский Hang Seng — рекордные 13,22%.

Стало хуже даже лидерам

Биржи отражают средние обобщенные данные. Более ярко и убедительно свидетельствуют о турбулентности на рынках котировки отдельных компаний, из которых складываются индексы. Например, в Азии пошатнулись даже высокотехнологичные компании. Капитализация крупнейшего мирового производителя чипов Taiwan Semiconductor Мanufacturing Company съежилась на 10%, столько же потерял и Foxconn — главный поставщик начинки для американской Apple. На Гонконгской бирже отмечены в негативном ключе китайские Alibaba, Tencent и даже Xiaomi, котировки акций которых просели на двузначные числа.
Акции европейских банков в ожидании вполне вероятной рецессии, например немецкого Deutsche Bank и британского Barclay’s, котируются на 4% дешевле. У инвесторов нет уверенности даже в благополучии компаний ВПК. В основном потому, что могут оскудеть финансовые госвливания. Акции германского Rheinmetall и итальянского Leonardo предлагаются на 4% дешевле. Главный исполнительный директор цюрихской EFG Asset Management Дэниел Мюррей сравнил ситуацию со всеобщим чувством паники, кода все гибнет, даже хорошие, процветающие компании, у которых не должно быть проблем.
class="WithPositionControl_container__0BE8L WithPositionControl_container--aside__FAH3z">Читайте также class="tass_pkg_marker-JPOGl tass_pkg_marker--font_weight_black-abSnD tass_pkg_marker--color_secondary-SqGEv">МнениеТорговая война Трампа против всех: конец эпохи глобализма? class="ImageSSR_wrapper__5_A4t" data-media="" style="background:#F2F2F2"> style="text-align:center;">Теоретически ценные бумаги (акции и облигации) связаны с предприятиями, которые их выпустили, формально. После продажи инвесторам они живут собственной жизнью. Их котировки реагируют на корпоративные новости, но сами компании вспоминают о бумагах лишь в периоды выплаты дивидендов либо процентов и общего собрания акционеров, на которых утверждаются годовые отчеты и решаются важные для компании вопросы. Курсовые колебания на деятельность предприятий не влияют. Но не в случае резких потрясений.
Компании несут репутационные риски. Осложняются процедуры принятия решений, выдвигаемых топ-менеджерами, затрудняются размещения последующих выпусков ценных бумаг с целью получения финансовых ресурсов, а также получение кредитов. Иными словами, бизнесу пока не светит ничего хорошего.

Гоп-стоп и "в кассу"

Задача возмутителя биржевого миропорядка — Дональда Трампа — очевидна, а формула ее решения для него вполне традиционна. Напугать партнеров США, по его мнению, несправедливо "снимающих сливки" с неэквивалентного торгово-экономического обмена, с целью выравнять баланс и резко сократить "обезжиривание" ими американской экономики.     
class="WithPositionControl_container__0BE8L WithPositionControl_container--aside__FAH3z">Читайте такжеБессент: почти 70 стран попросили США обсудить снижение тарифов class="ImageSSR_wrapper__5_A4t" data-media="" style="background:#F2F2F2"> style="text-align:center;">Тактика, в русском криминальном фольклоре известная как "гоп-стоп", в общем-то, уже дает некоторые результаты. По словам самого Трампа, свою готовность "договориться" с Америкой по поводу тарифов изъявили порядка 50 государств, в том числе Вьетнам, Камбоджа, Израиль и другие. А глава Минфина США Бессент насчитал почти 70 стран, вступивших в переговоры с Вашингтоном с целью оградить свой экспорт от болезненных пошлин. 
Так что процесс вроде бы пошел. Но...

Штиля на горизонте не просматривается  

В классической теории биржи, если потрясения индекса обусловлены конъюнктурными событиями, не выходящими за пределы информационного поля, имеют свойство успокаиваться и возвращаться на исходные позиции. Но только не в случае реальных экономических сдвигов и слома устоявшейся экономической модели. А именно это наблюдается и ожидается в условиях нового тарифного порядка. Точнее, беспорядка.
Поэтому и перспективы не радужные. Так, Deutsche Bank не видит "признаков того, чтобы рынки нащупали дно и начали стабилизацию". Ему вторит Morgan Stanley, предупреждающий инвесторов о том, что они должны быть готовы к падению котировок еще на 7–8%. Черту, а заодно и базу под неутешительными прогнозами подводит Goldman Sachs Group, пересмотревший оценку вероятности рецессии в США с 35 до 45%. 
Британский премьер Кир Стармер вообще смотрит в будущее более чем мрачно — он заявил, что "мир, который мы знали, ушел в прошлое", но предостерег от развертывания торговой войны — всеобщей и губительной для всего мира.

Возможно ли оздоровление?

Путь к оздоровлению Америки, по словам главы Белого дома, будет для американцев нелегким, но конечный результат "станет историческим".
Однако арифметика — штука жестокая. США сегодня потребляют от 35 до 40% мировых ресурсов, производя примерно в 2,5 раза меньше. Это обстоятельство как раз и выступает главным генератором столь нетерпимого для Трампа "неэквивалентного обмена" с внешними партнерами.
В прошлом году, выступая на ПМЭФ, Владимир Путин отметил, что Америка, используя монопольное положение доллара, в год потребляет на $1 трлн больше, чем производит, "условно задолжав мировой экономике $54,3 трлн, $22,6 трлн из которых ничем не обеспечены, кроме доверия к американской экономике".
Президент России охарактеризовал эту ситуацию как "неоколониализм в его современном издании". В этой связи попытка команды Трампа при помощи тарифного кнута вернуть "американское величие", не затронув этот все более взрывоопасный в переходящем к многополярности мире источник его существования, вызывает серьезные сомнения.      
Шантажом доверие не укрепить. Да и собственный гигантский структурный дисбаланс экономики США "наездами" на торговых партнеров принципиально не лечится.