По итогам прошлого года 13,5% компаний в России оказались убыточными

Из 3,41 млн юридических лиц, действующих в России, 13,5% (460 700) по итогам прошлого года зафиксировали убытки, а 2,83% (96 700) — нулевую выручку. Такой вывод содержится в исследовании «Контур. Фокуса», с которым ознакомился Forbes. 
Аналитики изучили годовые финансовые отчеты компаний об их деятельности в 2025 году, которые те предоставили в налоговые органы до 1 апреля 2026 года. Полученные данные сравнивались с показателями предыдущего года.
Так, по состоянию на апрель 2024 года в стране действовало 3,44 млн организации, а на долю работающих с убытком приходилось 12,93% компаний, на долю тех, кто не показывал никакой выручки, — 3,16%. Таким образом, по итогам 2025 года убыточных компаний стало на 15 378 (или на 0,57 п.п.) больше. А число компаний, показавших нулевую выручку, снизилось на 12 070 (или на 0,33 п.п.). 
Для анализа ситуации в отдельных регионах были выбраны те, где традиционно высока деловая активность, говорит аналитик «Контур. Фокуса» Вероника Скороходова. В тройке антилидеров оказались Тюменская, Новосибирская и Ростовская области: за год прирост бизнеса с убытками составил там 1,3 п.п., 1,26 п.п. и 1,01 п.п. соответственно. Самый низкий прирост доли убыточного бизнеса — ниже среднего уровня по стране — отмечен в Санкт-Петербурге (0,46 п.п.).
Из действующих в Москве 673 184 организаций 13,47% показали в отчетности убытки, а в Московской области из 203 392 организаций на долю убыточного бизнеса по итогам прошлого года пришлось 13,59%. Доли компаний с нулевой выручкой в столицей и области составили 1,94% и 2,72% соответственно.
В 2024 году доля убыточного бизнеса в Москве была чуть выше — 13,57%, а в области показатель был, напротив, ниже, чем в 2025 году, — 13,21%. То есть за год в области число убыточных компаний подросло на 0,37 п.п., в столице — снизилось на 0,1 п.п. А вот доля компаний, показавших нулевую выручку в отчетности, снизилась и в Москве (на 0,36 п.п.), и в области (на 0,41 п.п.).
Нулевую прибыль по итогам прошлого года зафиксировала 150 031 российская компания — это 4,39% от действующих, в 2024 году таких насчитывалось 155 673 (или 4,59%). «Толковать это можно по-разному, например, компания реально инвестировала все заработанное в развитие бизнеса, но нельзя исключить также искусственного, путем завышения расходов, «вывода в ноль» прибыли из-за нежелания или невозможности заплатить налоги», — отмечает Скороходова. 
Отраслевая структура убыточных компаний в 2025 году практически не отличается от 2024 года. Среди лидеров по убыткам — базовые отрасли российской экономики: добыча полезных ископаемых, в том числе нефтегазовый сектор и энергетика. Также в списке водный транспорт и водоканалы, производство напитков (алкогольных и безалкогольных, в том числе соков). 
Исключением стал сектор «Производства табачных изделий», отмечает Скороходова, эта отрасль попала в антилидеры в 2024 году, но в 2025 уступила место отельному бизнесу. 
По словам аналитика, то, что отрасль гостеприимства впервые за несколько лет попала в лидеры среди убыточных отраслей, — лишнее доказательство охлаждения рынка внутреннего туризма, которое происходит из-за угроз безопасности, усложненной логистики и перехода населения к сберегательной модели поведения. «Еще одним фактором мог стать выход этого сегмента на плато после высокого роста в предыдущие годы», — говорит Скороходова. 
Ситуация в некоторых отраслях разнится от региона к региону, отметили аналитики. Например, в Краснодарском крае в 2025 году в производстве табака 75% компаний получили убытки. В отельном бизнесе в том же регионе убыточными оказались 30,7% компаний. В Ростовской области 29,33% убыточных отельеров, но в этом регионе в лидерах по количеству убыточного бизнеса — деятельность по забору и очистке воды (43,75%). В Ленинградской области и Санкт-Петербурге убыточными оказались компании по добычи металлических руд (51,61%), а также 40% компаний, занятых производством лекарственных средств и медицинских материалов, и 34,08% в сфере научных исследований и разработок.
По объему бизнеса самым убыточным признан сегмент малых и средних компаний.  Причем основное ядро — микропредприятия, на их долю пришлось в 2024 году 83,2% всех убыточных бизнесов, в 2025 году их доля немного снизилась (на 1,49 п.п.) — до 81,72% от общего числа убыточных компаний.
Российская экономика в начале 2026 года демонстрирует замедление. Владимир Путин на совещании по экономическим вопросам потребовал от правительства и ЦБ объяснить причины отставания экономики от прогнозов в январе-феврале: в годовом выражении российский ВВП за этот период сократился на 1,8%. 
По оценке Института народнохозяйственного прогнозирования РАН, если просто экстраполировать январско-февральские «минус 1,8%» на год, получится, что за 2026-й экономика сократится на 0,6% при официальном прогнозе роста на 1,3% (глава Минэкономики Максим Решетников в конце марта, впрочем, предупреждал, что ведомство, видимо, понизит эту оценку из-за сложного первого полугодия). ЦБ в своих прогнозах ждет роста ВВП на 0,5-1,5%.
Одна из основных интриг 2026 года — какой эффект на инфляцию окажет повышение налогов и сборов. ЦБ оценивает вклад повышения НДС в следующем году с 20% до 22% в инфляцию в 0,8 п.п., причем эффект этот будет локализован в конце 2025 — начале 2026 года.
«Текущая оценка траектории ключевой ставки со стороны ЦБ — 13-15%. Но если инфляция вопреки прогнозам не будет быстро замедляться, то ставка может оказаться еще выше. Это станет серьезной проблемой для нескольких отраслей российской экономики и может привести к значительному росту реструктуризаций или даже банкротств», — предупреждал профессор Российской экономической школы Олег Шибанов.
Пока проблемные долги в корпоративном секторе растут незначительно — за первые три квартала 2025 года их доля выросла лишь на 0,2 п. п., до 4%, причем в основном за счет кредитов малого и среднего бизнеса. Однако проблемы с кредитной нагрузкой не ограничиваются этим сегментом. Ситуация сильно различается в зависимости от отрасли, заметнее всего рост проблемных кредитов у металлургов, горнодобывающих компаний, строителей, в автопроме. Из 89 крупнейших нефинансовых компаний 17 уже не могут полноценно обслуживать свои долговые обязательства. В первую очередь страдают капиталоемкие и низкомаржинальные отрасли, зависящие от банковского финансирования, говорит исполнительный директор практики бизнес-консультирования компании «Технологии Доверия» («ТеДо») Антон Виноградов. Именно в этих зонах возможен заметный рост реструктуризаций и точечных банкротств, также с высокой вероятностью продолжится консолидация ряда отраслей, испытывающих трудности. 
Сохранение жестких условий кредитования — не единственный блок проблем, с которыми может столкнуться бизнес в следующем году. Изменение налоговой и тарифной нагрузки на экономику также может привести к негативным трансформациям — рост издержек бизнеса, снижение маржинальности могут приводить к ухудшению финансового положения МСП и уходу части бизнеса в тень, указывал старший научный сотрудник лаборатории структурных исследований ИПЭИ РАНХиГС Владимир Еремкин.