Оператора АЗС «Трасса» компанию «Евротранс» хотят банкротить: что делать инвесторам

Заявление о банкротстве

Утром 23 июля стало известно, что крупный питерский банк «Россия», который называли «банком друзей Путина» (из-за западных санкций банк с 2018 года перестал раскрывать информацию о своих владельцах), намерен подать в суд заявление о признании банкротом ПАО «Евротранс». Объявление было опубликовано на «Федресурсе», подробностей в сообщении не приводится. Известно только, что банк является кредитором «Евротранса». Ни «Евротранс», ни банк «Россия» эту информацию не прокомментировали и не ответили на запросы Forbes. 
«Евротранс», оператор заправочных станций «Трасса», с марта 2026 года регулярно нервировал инвесторов своими техническими дефолтами — когда компания не проводит платежи по своим облигациями или другим ценным бумагам день в день, опаздывая с перечислением денег. С того времени «Евротранс» как минимум девять раз не исполнял обязательства по облигациям, ЦФА и народным бондам в срок. 
Тем не менее, до реального дефолта дело не доходило: до сих пор компания выплачивала купоны и выкупала бонды, пусть и с задержкой. 
Накануне вечером 22 июля стало известно об очередной серии технических дефолтов «Евротранса». С 20 июля компания допустила их четыре раза за неделю, не исполнив обязательства в общей сложности на 168,8 млн рублей, следует из раскрытия информации. Причина неисполнения обязательств одна и та же — временная нехватка свободных денежных средств на счетах из-за неравномерного поступления выручки. 
На всех этих новостях акции «Евротранса» обвалились в четверг 23 июля на 20%. При этом акции компании всю неделю лихорадит: они то падали на десятки процентов, то росли почти в два раза после того, как расчетная структура биржи запретила короткие продажи, то есть ставки на понижение акций компании.

Инструмент давления 

Уведомление о намерении обратиться в суд за признанием должника несостоятельным — это обязательный подготовительный шаг в делах о банкротстве, говорит управляющий партнер адвокатского бюро «Астериск» Владимир Хантимиров. Это вовсе не означает, что дело дойдет до реального банкротства. 
«Значительная часть таких публикаций используется как инструмент давления на переговорах о погашении или реструктуризации долга и до суда не доходит», — рассказывает Хантимиров. По его словам, дальше может быть несколько вариантов развития событий, и банкротство компании — лишь один из них. 
Ситуация уже выглядит не как разовый технический сбой, а как серьезный кризис ликвидности, говорит аналитик ФГ «Финам» Никита Бороданов. Поэтому риски реального банкротства партнер «Рустам Курмаев и партнеры» Олег Пермяков считает высокими. По его словам проблемы «Евротранса» носят системный характер — дефолты идут сразу по нескольким видам обязательств несколько месяцев подряд, иски контрагентов исчисляются миллиардами рублей. 
С этой оценкой соглашается инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин, который охарактеризовал ситуацию как скверную. Объем находящихся в обращении долговых бумаг компании, по данным АКРА, составляет 37 млрд рублей. 
При этом, по словам Бахтина, у компании около 222 млн рублей «живых» денег, а до конца 2026 года ей нужно найти около 11 млрд-13 млрд рублей на погашения. А еще есть иски от контрагентов на сопоставимые суммы и претензии ФНС к одной из «дочек» компании, напоминает Бахтин. И добавляет, что ситуация ухудшается из-за топливного кризиса, который разворачивался последние недели на фоне атак Украины на российские НПЗ.

Акции, облигации, ЦФА

Компания — крупный эмитент облигаций и ЦФА, ее акции обращаются на Мосбирже. В случае банкротства у владельцев облигаций шансов получить свои деньги назад больше, чем у держателей других активов. Вероятнее всего собственники облигаций окажутся среди кредиторов третьей очереди, говорит Бахтин из «Гарда Капитал». Это кредиторы, с которыми рассчитываются после выплат по текущим расходам, в том числе судебным издержкам, оплате услуг конкурсного управляющего и выплат задолженности по зарплатам. Итоговый возврат средств, по словам Бахтина, будет зависеть от результата распродажи активов, включая недвижимость и сеть АЗС. 
Хуже всего придется держателям «народных облигаций» (их можно продать только «Евротрансу») и ЦФА (сложнее включить в реестр кредиторов), добавляют Бахтин и Пермяков. Акционеры «Евротранса», скорее всего, не получат ничего. По словам руководителя департамента по работе с состоятельными клиентами «Тринфико Private» Кирилла Упатова, они находятся «в самом хвосте очереди кредиторов». 
«В случае банкротства компании-держатели акций и облигаций потеряют практически все средства, активов не хватит на покрытие обязательств», — уверен директор по работе с состоятельными клиентами «БКС Мир инвестиций» Тимур Хайруллин. 
Поэтому Хайруллин категоричен: инвесторам нужно продавать ценные бумаги «Евротранса», фиксируя убытки. Бахтин тоже советует не ждать развязки в суде. «Продажа сейчас зафиксирует крупный, но заранее известный убыток и снижает риск, если суд начнет процедуру банкротства», — говорит он.