В ожидании дальнейшего снижения ставки ЦБ: почему российские банки снижают доходность депозитов

Средний максимальный процент по рублёвым вкладам в крупнейших российских банках впервые с сентября 2024 года опустился до 18,4%. По словам экспертов, доходность депозитов продолжает снижаться на фоне ожидаемого смягчения монетарной политики. Так, в связи с наметившимся торможением инфляции в начале июня Центробанк впервые за три года опустил ключевую ставку — с 21 до 20% годовых — и, как полагают аналитики, продолжит постепенно снижать её по мере замедления роста цен. Впрочем, по мнению специалистов, в ближайшие несколько лет процентные ставки в России, скорее всего, останутся двузначными, поэтому депозиты и дальше будут одним из наиболее привлекательных способов сбережения денег.
Средний максимальный процент по рублёвым вкладам в десяти крупнейших банках России опустился до 18,4% годовых — минимального уровня с сентября 2024-го. Об этом свидетельствуют опубликованные в пятницу, 27 июня, материалы ЦБ.
Финансовые организации рассчитывают на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики (ДКП) Центробанком и в этой связи начинают заблаговременно снижать доходность своих депозитов. Об этом в интервью RT рассказала главный исполнительный директор брокера Mind Money Юлия Хандошко.
«Если есть перспектива того, что в течение следующих трёх-шести месяцев ЦБ снизит ключевую ставку, банки вынуждены учитывать это заранее и превентивно снижать проценты депозитам. Это мы и наблюдаем сейчас», — объяснила собеседница RT.
Традиционно финорганизации внимательно следят за изменением ключевой ставки ЦБ и уже на основе принимаемых регулятором решений самостоятельно устанавливают уровень долгосрочных процентов по кредитам и депозитам. Центробанк, в свою очередь, опирается на данные по инфляции при определении курса монетарной политики.
Так, в случае заметного роста цен регулятор повышает ставку — как следствие, кредиты в стране дорожают, а доходность банковских вкладов увеличивается. В результате население и бизнес начинают реже брать займы, меньше тратить и больше сберегать, общая экономическая активность падает и спустя определённое время ценовое давление должно ослабевать.
Если же уровень инфляции опускается, Центробанк, напротив, возвращается к снижению ставки. Это, в свою очередь, должно вновь привести к оживлению деловой и потребительской активности за счёт удешевления займов и уменьшения доходности депозитов.
Напомним, ещё в 2023 году экономика России начала активно восстанавливаться после санкций, но в определённый момент из-за нехватки рабочей силы производство перестало успевать за внутренним спросом. Это привело к удорожанию многих товаров и услуг, в результате чего инфляция вдвое превысила целевую отметку властей 4% и достигла 7,4%. В 2024-м перегрев экономики усилился и темпы роста цен ускорились до 9,5%, а в начале 2025-го превысили 10%.
В попытке обуздать инфляцию Банк России начал ужесточать денежно-кредитные условия. Так, в 2023 году регулятор более чем вдвое поднял ключевую ставку — с 7,5 до 16% годовых, а в октябре 2024-го довёл её до рекордного уровня 21%.
Многие банки ожидали ещё большего ужесточения ДКП и поэтому опережающими темпами поднимали доходность своих депозитов. В результате в декабре 2024 года средняя максимальная ставка по рублёвым вкладам превысила ключевую и впервые перевалила за 22%. Тем не менее ЦБ больше не стал повышать ключевую ставку, и с начала 2025-го проценты по депозитам стали постепенно падать.
Более того, уже весной текущего года инфляция всё же начала замедляться, и к началу лета её уровень вновь упал ниже 10%, а на сегодняшний день достиг 9,48%. На этом фоне в начале июня регулятор впервые почти за три года опустил ключевую ставку — до 20% годовых, а в руководстве ЦБ не исключили возможность её дальнейшего снижения.
«Мы будем снижать ставку по мере снижения инфляции. Она сейчас замедляется — замедляется даже быстрее наших ожиданий», — заявила глава Центробанка Эльвира Набиуллина во время выступления на Петербургском международном экономическом форуме.

Плавный спуск

Согласно оценкам властей, по итогам нынешнего года инфляция в России должна замедлиться до 7%. На этом фоне опрошенные RT специалисты прогнозируют снижение ставки ЦБ ещё на несколько процентных пунктов к концу 2025-го.
«Во второй половине года можно ожидать постепенное снижение ключевой ставки до уровня 18—19%. При этом средний процент по депозитам может снизиться до 16—17%», — предположил в разговоре с RT руководитель продукта «Вклады» в сервисе «Сравни» Илья Васильков.
Похожей точки зрения придерживается и руководитель направления по развитию бизнеса компании «Прайм Брокерский Сервис» Евгений Бабошкин. Причём, по его мнению, очередное снижение ключевой ставки может произойти уже в июле.
«Не исключено, что на июльском заседании ключевая ставка будет понижена до 18,5—19%. Данные об инфляции, а также ухудшающаяся из-за высокой стоимости денег ситуация в промышленности, указывают на безболезненность такого действия. Это, в свою очередь, может ускорить процесс снижения банками процентов по вкладам и сберегательным счетам», — добавил Бабошкин.
Как полагает Юлия Хандошко, при дальнейшем торможении инфляции и отсутствии новых крупных геополитических шоков, к концу следующего года ЦБ может опустить ключевую ставку только до 13—14%. Таким образом, в обозримой перспективе доходность банковских вкладов продолжит оставаться достаточно привлекательной, уверена аналитик. Так же считают и специалисты «Сравни».
«Двузначные ставки могут сохраниться как минимум до 2026—2027 годов. Поэтому даже на фоне ожидаемого смягчения ДКП депозиты останутся ключевым инструментом для сохранения капитала и формирования подушки безопасности благодаря минимальному риску», — подчеркнул Илья Васильков.
Высокую популярность вкладов эксперты объясняют тем, что для большинства граждан это наиболее понятный и безопасный инструмент сохранения средств. Причём деньги на них застрахованы государством в пределах 1,4 млн рублей, подчёркивают специалисты.