BofA сообщил о самой негативной позиции управляющих фондами по доллару за 14 лет

Управляющие фондами заняли самую негативную позицию по доллару США за последние 14 лет, пишет Financial Times со ссылкой на опрос Bank of America. Согласно результатам опроса, позиционирование управляющих в долларе стало самым негативным как минимум с 2012 года, а доля американской валюты в портфелях управляющих опустилась ниже минимума с апреля 2025 года, когда Дональд Трамп встревожил мировые рынки решением ввести импортные пошлины против большинства стран мира.
С начала года доллар по отношению к корзине основных валют ослаб на 1,3%, за 2025 год — на 9%, и теперь американская валюта держится на минимальных уровнях за последние четыре года, пишет FT. Как отмечает газета, отношение к доллару изменилось на фоне агрессивных геополитических действий Трампа и его давления на Федеральную резервную систему США. По данным CME Group, в 2026 году объем ставок на падение доллара превысил ставки на его рост, что отличается от ситуации в четвертом квартале 2025 года, указывает FT. Эта ситуация отражает стремление так называемых инвесторов «реальных денег», таких как пенсионные фонды, либо застраховаться от дальнейшего ослабления, либо сократить свою долю долларовых активов, отметили управляющие активами.
Переоценка распределения активов в США и хеджирующих позиций стала ключевым фактором ослабления доллара в последнее время, сказал глава отдела мировых процентных ставок Vanguard Роджер Халлам. По его словам, волатильность за последний год заставила инвесторов усомниться в исторически низких коэффициентах хеджирования доллара, которые они использовали для американских активов. Директор по инвестициям в сегменте глобальных облигаций, валют и сырьевых товаров JPMorgan Asset Management Иэн Стели отметил, что видит условия для дальнейшего ослабления доллара .Управляющая мультиактивным фондом в Schroders Кэролайн Удри указала, что держатели долларов вне США переводят капитал в свои национальные валюты.
Пока что трейдеры ожидают, что ФРС США в 2026 году понизит ставку в два раза. Полномочия нынешнего главы регулятора Джерома Пауэлла истекут в мае, и Трамп уже выдвинул кандидатуру Кевина Уорша на этот пост. Когда Уорш был членом Совета управляющих ФРС, он был сторонником борьбы с инфляцией путем повышения ставок. Однако Трамп в интервью NBC уже дал понять, что тот «не получил бы эту должность», если бы выступал за увеличение ставок. Американский президент регулярно критикует ФРС и Пауэлла за то, что они понижают ставки не так скоро, как ему хочется. В результате выдвижение Уорша не привело к росту доллара и не вернуло оптимизм по поводу американских активов, констатировали аналитики Bank of America.