Три сценария для Ближнего Востока
Война, которую США и Израиль начали 28 февраля против Ирана, привела к блокировке Ормузского пролива и росту цен на нефть выше $100 за баррель. Дальнейшее развитие ситуации скажется на стоимости российских акций, убеждены аналитики «БКС Мир инвестиций».В своей стратегии на рынке акций аналитики БКС рассматривают три сценария, от быстрого завершения боевых действий и скорого возобновление навигации в Ормузском проливе до затяжного противостояния, которое продлится более полугода. Аналитик «БКС Мир инвестиций» Даниила Болотских говорит, что базовый сценарий — завершение конфликта и блокады пролива в ближайшие два-три месяца.
Чем дольше будет тянуться конфликт, тем сильнее вырастет индекс Мосбиржи. В случае быстрого возобновления навигации цены на нефть снизятся, цель по индексу составит 3200 пунктов. В случае длительного конфликта и высоких цен на нефть индекс может вырасти до 3600 пунктов. Базовый сценарий БКС — 3300 пунктов по индексу Мосбиржи, говорит Болотских. Итоговая доходность по индексу Мосбиржи с учетом дивидендов (по ним прогнозируется доходность 8%) составит около 24%.
Ставка, нефть и рубль
В стратегии БКС отмечает, что из-за высокой ставки ЦБ многие акции стоят сильно дешевле по сравнению со своими средними историческими значениями. Для акций компаний сектора энергетики этот дисконт 77%, для девелоперов — 48%, для ценных бумаг ретейла — 46%.По словам руководителя отдела анализа акций ФГ «Финам» Натальи Малых, в базовом прогнозе до конца года индекс Мосбиржи вырастет до 3450 пунктов при нормализации процентных ставок. Но при сценарии, когда рубль дешевеет, санкции будут смягчены и цены на нефть будут высокими, индекс подрастет сильнее.
Аналитики «Цифра брокера» ждут, что индекс Мосбиржи во II квартале вырастет до 3000-3100 пунктов на фоне все тех же событий. Глава аналитического департамента «Цифра брокера» Наталия Пырьева считает, что доллар в этой ситуации может стоить около 85 рублей. Аналитики БКС также обращают внимание на то, что рубль будет слабеть. Они прогнозируют курс доллара на уровне 83 рублей в среднем в течение года. Ключевая ставка ЦБ по прогнозам аналитиков БКС снизится до 13% к концу года.
Аналитики БКС подняли целевые цены на нефть на $10 в своем прогнозе: до $75 за баррель нефти Brent и до $58 за баррель российской смеси Urals. Тем не менее по большей части акций нефтегазового сектора прогноз нейтральный. Это связано как с ожиданиями более низких финансовых показателей по итогам второй половины 2025 года, когда нефть была дешевой, так и с разнообразием сценариев развития ближневосточного конфликта.
Что покупать?
В число фаворитов в нефтегазовом секоторе БКС включает только «Транснефть», которая выигрывает не от цен на нефть, а от тарифов на транспортировку, и «Новатэк». «Новатэк», как отмечают аналитики, наращивает отгрузки по проекту «Арктик СПГ 2», несмотря на его санкционный статус. Потенциал роста обеих компаний аналитики БКС оценивают примерно в 30%.В число краткосрочных фаворитов в стратегии БКС входят компании финансового сектора, IТ и телекоммуникационные компании.
В финансовом секторе аналитики отдают предпочтение бумагам «Сбербанка» и «Т-Технологий». Сбербанк вошел в этот список благодаря увеличению прибыли и потенциально высоким дивидендам. В случае с «Т-Технологиями» авторы стратегии отмечают высокую рентабельность капитала и высокие темпы роста бизнеса. Для обеих акций потенциал роста составляет 33%.
Аналитики обращают внимание на МТС из-за сильного отчета за 2025 год и стабильной дивидендной политики (потенциал роста — 19%), говорится в стратегии. Кроме того, среди фаворитов «Яндекс» из-за сильных финансовых показателей по итогам 2025 года и «Озон», от которого ждут роста маржинальности и выхода на чистую прибыль по итогам 2026 года. Потенциал роста «Яндекса» аналитики оценивают в 36%, «Озона» — в 39%.
Комментарии 0