Впервые с начала XXI века: за счёт чего доля золота в резервах России перевалила за треть

Объём золотых резервов России достиг рекордных $217 млрд. При этом доля драгметалла в накоплениях страны впервые с начала XXI века перевалила за треть. Эксперты связывают это с ажиотажным удорожанием актива на глобальном рынке, а также с изменениями в финансовой политике РФ за последние несколько лет. Для защиты государственных денег от санкционных рисков власти полностью обнулили долю доллара, евро и других валют в российских резервах, и теперь стратегический запас страны состоит только из рублей, юаней и золота. Какие преимущества это дало экономике — в материале RT.
Золотой запас России достиг максимального объёма за всю историю. Такой вывод следует из опубликованных в пятницу, 7 марта, материалов Центрального банка.
По данным регулятора, к началу марта 2025 года общая сумма золотовалютных резервов (ЗВР) страны была эквивалентна $632,4 млрд. Денежные сбережения составляли около $415 млрд, а стоимость монетарного золота в хранилищах впервые приблизилась к $217,4 млрд.
Таким образом, на долю драгоценного металла сейчас приходится более трети (34,4%) всех государственных накоплений. В последний раз такое соотношение можно было наблюдать ещё в конце 1999 года, но в тот момент размер российских ЗВР не превышал и $12 млрд, а объём золота в них оценивался примерно в $4 млрд.
«Главная причина рекордного роста золотых резервов — это дедолларизация экономики. Начиная с 2014 года Россия стремится снизить зависимость от доллара в ответ на санкции и геополитические угрозы. В свою очередь, увеличение доли золота в резервах снижает влияние внешних экономических и политических факторов, обеспечивая устойчивость экономики», — объяснил RT аналитик «Цифра брокер» Кирилл Климентьев.
Отметим, что золото традиционно считается защитным активом на случай различных рисков. Так, при усилении политической или экономической неопределённости в мире инвесторы и страны начинают активнее покупать драгоценный металл в качестве одного из наиболее безопасных способов сбережения денег.
«Золото — это универсальное средство накопления, так как оно не включает в себя санкционные риски и не зависит от финансовой политики других стран. Именно поэтому после введения западных санкций и заморозки части наших резервов в долларах и евро, российские власти сделали ставку именно на золото как более надёжный и независимый актив», — рассказал RT экономист и директор по коммуникациям BitRiver Андрей Лобода.

За золотым щитом

Напомним, в 2022 году, после начала СВО, США вместе с Европой и другими союзниками стали объявлять о беспрецедентных по своему масштабу экономических санкциях против России и за это время одобрили уже почти 22 тыс. различных ограничений (по информации специализированной базы данных Castellum.AI). Рестрикции, в частности, коснулись энергетической отрасли, торговли, авиации, банковского сектора и ЗВР страны.
В Москве сумели частично подготовиться к такому сценарию и за предыдущие несколько лет вывели значительную часть денег из американских активов. Тем не менее западным государствам, в первую очередь европейским, удалось заблокировать около половины российских резервов примерно на $300 млрд. Как позже объяснили в ЦБ, принадлежащая РФ безналичная валюта всегда отражается на корреспондентских счетах в иностранных банках, поэтому избежать её заморозки не удалось.
Впрочем, Москва смогла ответить зеркально на действия Запада и запретила иностранцам продавать российские ценные бумаги, а также выводить средства из финансовой системы страны. В результате на территории РФ оказались заблокированы деньги инвесторов и компаний из недружественных государств на те же $300 млрд.
Отметим, что Россия распределяет резервы по нескольким валютам и странам для минимизации рисков на случай различных внешних шоков. Так, например, финансовые кризисы обычно сопровождаются падением цен на экспортные товары и оттоком капитала из страны. На этот случай Москве выгодно держать часть ЗВР в тех государствах, с которыми она ведёт активную торговлю и в чьих валютах номинированы долги компаний, банков и правительства РФ.
Между тем для противостояния политическим кризисам, как было в 2022-м, стране нужны резервы, на которые не могут повлиять санкции западных государств. По этой причине в предыдущие годы Центробанк значительно увеличил долю золота и юаней в ЗВР, объясняла глава ЦБ Эльвира Набиуллина.
«Банк России последовательно с 2014 года проводил политику наращивания и диверсификации международных резервов, чтобы иметь, по сути, две подушки безопасности: на случай реализации финансовых рисков, когда высока потребность финансового рынка в долларах США и евро, и на случай геополитического кризиса, когда может быть ограничен доступ России к большинству резервных валют. И сейчас, после заморозки западными странами резервов в своих валютах, Россия продолжает иметь достаточный объём резервов в золоте и юанях», — поясняла Набиуллина.
При этом хранение всех резервов внутри России полностью лишает государство защиты от внешних кризисов, считают в ЦБ. Как утверждают эксперты регулятора, именно так страна жила в 1990-х годах, и «это был практически непрекращающийся финансовый кризис».
Отметим, что по состоянию на начало 2022 года основной объём российских ЗВР приходился на долю евро (33,9%), золота (21,5%), юаня (17,1%), доллара (10,9%) и фунта стерлингов (6,2%), а остальные средства были распределены по иным валютам. На тот момент больше всего российских ЗВР за рубежом было размещено в Китае, Германии, Франции, Японии, США и Великобритании. Ещё часть средств ЦБ держал на счетах других стран и межгосударственных организаций. Золото при этом, как и сейчас, оставалось в хранилищах на территории России.
Между тем после введённых западом санкций и частичной блокировки резервов российские власти полностью пересмотрели структуру ЗВР. Теперь стратегический запас страны состоит только из рублей, юаней и золота.
«Юань был выбран как одна из ключевых валют, потому что Китай — это наш крупнейший торговый партнёр, а рубль — национальная валюта, в которой правительство стремится вести как можно больше расчётов. Решение оставить в резервах только эти валюты вместе с золотом можно назвать логичной стратегией, которая позволяет сохранить контроль над ЗВР, избежать их заморозки и укрепить финансовый суверенитет страны», — объяснил Андрей Лобода.
При этом любопытно, что решение Запада заморозить часть денег России побудило и многие государства тоже увеличить свои золотые запасы. Так, начиная с 2022-го мировые центробанки стали приобретать для своих резервов суммарно больше 1 тыс. т золота в год. Для сравнения: с 2010-го по 2021-й объём ежегодных покупок варьировался от 104 до 660 т, свидетельствуют материалы Всемирного совета по золоту (WGC).
По данным организации, в 2024-м в пятёрку самых активных покупателей драгметалла вошли ЦБ Польши, Турции, Индии, Азербайджана и Китая. Также высокий спрос на золото был зафиксирован со стороны регуляторов Чехии, Ирака, Венгрии, Узбекистана, Ганы, Катара, Сербии, Грузии, Киргизии, Омана, Зимбабве и ОАЭ.

Ценовой взлёт

Ещё одной причиной рекордного роста золотых резервов России эксперты называют стремительное удорожание драгметалла на глобальном рынке. Так, за последние три года на фоне возросшей геополитической напряжённости в мире и высокого спроса на актив его стоимость удвоилась и сейчас колеблется вблизи $2,9 тыс. за тройскую унцию. Причём в феврале 2025-го котировки вплотную приближались к $3 тыс. — впервые за всё время наблюдений.
«Высокие мировые цены на драгоценный металл способствовали увеличению стоимости российских запасов, а это позитивный сигнал для устойчивости российской экономики. В условиях геополитической нестабильности золото остаётся ликвидным активом, который можно использовать для расчётов или экстренной поддержки экономики», — отметил Андрей Лобода.
Похожей точки зрения придерживаются и специалисты «Цифра брокер». При этом наблюдаемый рост цен аналитики считают долгосрочным плюсом не только для самой России, но и для бизнеса.
«По разведанным запасам Россия лишь немного уступает Австралии и достаточно сильно опережает ближайших преследователей в лице США и ЮАР. По производству золота в год мы уступаем лишь Китаю, поэтому рост цен на этот драгоценный металл важен для нашей страны и для укрепления позиций наших золотодобывающих компаний на мировом рынке золота», — заключили специалисты.