К чему приведет автоперевод пенсий в программу долгосрочных сбережений

Что обсуждают

Правительство совместно с государственной корпорацией ВЭБ.РФ разрабатывает законопроект о создании в России объединенного пенсионного фонда, и его контрольный пакет будет принадлежать госкомпаниям. Об этом на прошлой неделе в Совете Федерации сообщил глава ВЭБ.РФ Игорь Шувалов, отметив, что обсуждается участие в этом фонде госкорпорации и ВТБ. По его словам, после появления такого закона у группы развития корпорации появятся дополнительные финансовые возможности для управления «долгосрочными сбережениями граждан, накоплениями на пенсию», при этом инвестировать их будут в современные технологические проекты. 
Суть нововведений, по информации РБК, будет сводиться к автоматическому переводу («автоконвертации») накоплений граждан в рамках обязательного пенсионного страхования (ОПС) в программу долгосрочных сбережений (ПДС, запущена с 1 января 2024 года). Речь идет как о средствах «молчунов» (люди, накопления которых хранятся в Социальном фонде России — СФР), поскольку они не сделали выбор ни в пользу частных управляющих компаний, ни негосударственных пенсионных фондов), так и о накоплениях в негосударственных пенсионных фондах (НПФ). 
Из системы обязательного пенсионного страхования ПДС накопления будут переводить в том же фонде, где они находятся сейчас. Если пенсия еще не назначена и не выплачивается, накопленные средства планируют переводить единым траншем (единовременным взносом). А если пенсия уже выплачивается (как накопительная, так и срочная), де-факто ничего не меняется — выплаты продолжатся, но в рамках программы долгосрочных сбережений. 

Как работает пенсионная система сегодня

Сегодня в России действует смешанная пенсионная система, ее основу составляет обязательное пенсионное страхование, формируемое за счет взносов работодателей. ОПС работает по распределительному принципу: средства, поступающие от работодателей, направляются на выплаты действующим пенсионерам, говорит заместитель директора Института социальной политики НИУ ВШЭ Оксана Синявская. Накопления ОПС могут лежать либо в Социальном фонде России (в том числе у «молчунов»), либо в НПФ, которые инвестируют их по установленным правилам. Инвестированием средств СФР занимается ВЭБ.РФ, в 2025 году, например, доходность от инвестирования по расширенному портфелю составила 18,06%, отметил ведущий научный сотрудник Центра ИНСАП ИПЭИ Президентской академии Виктор Ляшок.  
Также в стране параллельно с ОПС работают дополнительная система частных накоплений: индивидуальные пенсионные планы (ИПП) и корпоративные пенсионные программы (КПП). Они формируются через НПФ, которые выступают операторами этих программ и управляют накоплениями граждан. 
С 2024 года была запущена добровольная программа долгосрочных сбережений, которой тоже оперируют НПФ. С помощью ПДС деньгами можно воспользоваться не только в качестве пенсии, но и пустить их, например, на покупку недвижимости. Долгосрочные сбережения можно формировать из личных взносов, взносов работодателей и софинансирования государства (в течение 10 лет в размере, определенном с учетом уплаченных взносов и среднемесячного дохода, но не более 36 000 рублей в год) и инвестиционного дохода. Выплаты можно получать по истечении 15 лет с момента заключения договора между гражданином и НПФ, по достижении возраста 55 лет для женщин и 60 лет для мужчин, а также досрочно в особых жизненных ситуациях (например, дорогостоящее лечение или потеря кормильца). По данным ЦБ, на 1 марта 2026 года всего в ПДС привлечено 791,7 млрд рублей. Для сравнения, в начале текущего года накопления «молчунов» составляли свыше 2,8 трлн рублей. 
В системе ОПС варианты выплат строго регламентированы законом, самый распространенный вариант — пожизненная выплата. Она назначается равными ежемесячными частями до конца жизни человека, и эти средства не наследуются правопреемниками после его смерти. Существует также срочная выплата, но право на нее имеют только определенные категории граждан: участники государственной программы софинансирования пенсий или те, кто направил на формирование своей пенсии средства материнского капитала, говорит президент Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов (НАПФ) Сергей Беляков.  
В системе негосударственного пенсионного обеспечения набор опций значительно шире и гибче, говорит он. Гражданин не связан жесткими законодательными рамками, а все условия фиксируются в договоре с НПФ. В ПДС, например, средства можно наследовать и использовать досрочно в особых жизненных ситуациях. Такой подход делает управление сбережениями более гибким и позволяет точно подстроить их под личные цели, указывает Беляков. 
Возможность наследования средств в рамках ПДС меняет их экономический статус, отмечает заведующий кафедрой страхования и экономики социальной сферы Финансового университета при правительстве России Александр Цыганов. Если раньше пенсионные накопления рассматривались как сугубо личный актив для обеспечения старости пожизненными выплатами, которые исчерпываются с уходом владельца, то теперь они становятся частью семейного капитала. Программа позволит гражданам использовать эти средства не только для себя, но и для решения финансовых задач ближайших родственников (например, образование детей или внуков, первоначальный взнос на ипотеку). Так, деньги продолжают работать на благо семьи даже после смерти основного вкладчика, говорит он. Но правило наследования действует только до момента назначения пожизненной выплаты. После заключения договора с НПФ и при наступлении оснований для выплат человек сам определяет удобный для него сценарий. Если для него приоритетно оставить финансовый резерв семье, он может выбрать срочную выплату, например, на пять, 10 или 15 лет: в этом случае неиспользованный остаток средств будет передан его правопреемникам.

К чему приведут перемены 

Главное, что для самих граждан анонсируемые перемены глобально ничего не меняют. «Для многих граждан в краткосрочном периоде изменения могут быть почти незаметны», — говорит научный сотрудник лаборатории анализа лучших международных практик Института Гайдара Иван Ермохин. Если человеку уже назначена накопительная пенсия или срочная выплата, по описанной модели выплаты должны продолжиться, но в новой правовой оболочке. Если накопления есть, но выплаты еще не назначены, гражданин, возможно, просто увидит изменение статуса средств: вместо пенсионных накоплений по ОПС они станут пенсионными резервами в рамках ПДС.
При этом сбор накопленных средств в рамках единого пенсионного фонда по ПДС создаст в России фонд для «длинных» инвестиций, то есть для таких проектов, где сроки окупаемости могут измеряться десятилетиями, говорит Ермохин. Такие проекты важны для стратегического развития страны и принесут доход будущим пенсионерам, отметил он. 
Инициатива выглядит логичным продолжением развития программы долгосрочных сбережений, считает эксперт координационного центра при Правительстве России Арсений Беленький. Фактически государство предлагает перевести средства в механизм, способный приносить дополнительный инвестиционный доход, пояснил он. «Автоконвертация» переведет деньги из строго регулируемого режима пенсионных накоплений ОПС в режим резервов ПДС — с более длинным горизонтом и более гибкими инвестиционными возможностями, продолжает он. Средства, накопленные в определенном НПФ, переведут в рамках того же фонда в более эффективную с точки зрения инвестиций программу долгосрочных сбережений. То есть для фондов это возможность получать больший доход на пенсионных накоплениях и иметь возможность вкладывать эти деньги в более долгосрочные проекты и продукты без опасений, что пенсионеры отзовут у них эти деньги, сказал эксперт. 
Государству такая мера позволяет создать крупный пул длинных денег, говорит научный сотрудник лаборатории математического моделирования экономических процессов Института Гайдара Ангелина Шпилевая. Эти средства можно инвестировать на длительный срок в инфраструктуру, технологические проекты, облигации компаний и другие инструменты развития экономики. При этом НПФ должны обеспечить безубыточность инвестиций — в случае убытка фонд должен компенсировать его на горизонте года-пяти лет.
Также это способ поддержать саму ПДС: если в программу будут автоматически переведены уже сформированные пенсионные накопления, она сразу получит значимый объем средств, а не будет зависеть только от новых добровольных взносов граждан. Кроме того, власти хотят постепенно сместить акцент с обязательной накопительной пенсии, которая почти «заморожена», на добровольные долгосрочные сбережения с участием государства, добавляет Шпилевая.
Пока программа долгосрочных сбережений не так популярна, как хотелось бы государству и пенсионной отрасли. «Дизайн ПДС очень разумный, но, во-первых, сам продукт нужно «распробовать», а, во-вторых, пока высокие процентные ставки по депозитам не способствуют популярности данного продукта», — объясняет главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах. Если произойдет автоматический перевод накоплений в ПДС, фонды, вероятно, будут стараться их стимулировать «на предмет дополнительных взносов, в том числе для получения государственного софинансирования, что, в принципе, хорошо — хуже от этого вряд ли кому-то будет», заключает он. 
В целом реализация инициативы приведет к унификации правил игры, считает Сергей Беляков из НАПФ. Вместо нескольких параллельных систем в стране появится единый, понятный и прозрачный механизм получения пенсионных накоплений. «Для участников пенсионной системы это означает большую предсказуемость и возможность четко планировать свое финансовое будущее, зная, что его капитал может быть использован им в различных обстоятельствах», — подчеркнул он.