В ВТБ оценили последствия для кредитного качества маркетплейсов от атак дронов

Ситуация с атакой дронов на логистическую инфраструктуру маркетплейсов может привести к краткосрочному падению их выручки и кредитного качества, но даже в стрессовом сценарии «всего лишь переводит этих заемщиков из категории первоклассной в категорию нормальную в нынешних макроэкономических условиях». Об этом в ходе конференц-кола журналистам заявил первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов. 
С середины июля атакам беспилотников стали подвергаться логистические объекты маркетплейса Wildberries (группа RWB). С конца августа дроны начали атаковать и склады Ozon. На этом фоне, по словам Пьянова, теперь временной ориентир сделки по покупке ВТБ миноритарной доли в WB Банке и финтех-активах группы RWB — сентябрь (ранее ВТБ планировал закрыть сделку до конца лета). «Мы не форсируем ее, понимая, что управленческие, человеческие ресурсы нашего партнера сейчас направлены на решение проблем, связанных с чрезвычайными событиями», — объяснил Пьянов.
Для банков в атаках дронов на логистические комплексы маркетплейсов фактор первого порядка — выпадение значимых долей складов, говорит топ-менеджер ВТБ: возмещение этих выпавших площадей потребует инвестиций и будет негативно влиять на свободный денежный поток. Фактор второго порядка — это утрата собственного товара и товаров селлеров, фактор третьего порядка — перестраивание логистической инфраструктуры, что будет требовать инвестиций и повлияет на маржинальность по EBITDA, добавляет он.
При этом, несмотря на то что в 2027 году будет наблюдаться некоторое снижение финансовых метрик, это не приведет к существенному росту долговой нагрузки компаний, считает Пьянов. Он видит три фактора того, что «чрезвычайные события» в виде атак дронов окажутся посильными для маркетплейсов. «Во-первых, это сохранение потребительского спроса и работа маркетплейсов для его удовлетворения. Во-вторых, утвержденные правительством налоговые меры — и это мощная мера. Наконец, нормализация ценовой конкуренции будет приводить к уменьшению скидок со стороны маркетплейсов для конечного потребителя, что также станет значимым источником для восстановительных инвестиций», — объясняет он.
«Соответственно, мы не ожидаем значимых дорезервирований кредитов. С точки зрения моделирования под резервы по МСФО, краткосрочные просадки будут восстановлены на среднем и долгосрочном горизонте», — ожидает первый зампред правления ВТБ. Маркетплейсы за реструктуризациями кредитов не обращались, заявки поступают только от селлеров, добавил он.
После атак на склады маркетплейсов правительство предусмотрело для пострадавшего бизнеса отсрочку на 12 месяцев по уплате НДС, налога на прибыль, налогов по упрощенной и автоматизированной упрощенной налоговым системам, страховым взносам и авансовым платежам, которые должны быть уплачены с августа 2026 года по июль 2027 года. Также предусмотрен мораторий на налоговые проверки. 
Сделка между ВТБ и RWB была анонсирована в мае — ВТБ должен приобрести 5% в WB Банке и финтех-активах группы RWB с потенциальной возможностью увеличить эту долю, для финансирования сделки банк планирует провести допэмиссию своих акций. Как уточнил Пьянов, допэмиссия для целей приобретения будет осуществлена в старых диапазонах 300–400 млрд рублей ближе к нижней границе диапазона, ее параметры принципиально не пересматривались, состав якорных инвесторов сохраняется. «Мы понимаем, что участие розничных инвесторов будет скромным в силу разрыва в цене акций», — отметил Пьянов. Цена допэмиссии — 87 рублей за акцию, при этом котировки акций ВТБ на Мосбирже 27 августа опустились ниже 50 рублей.